“11月集合信托产品发行和募集规模的反弹,受季节性因素影响的可能性最大,信托公司年末冲规模对集合信托市场有较大的作用。”用益信托研究员喻智对 表示。喻智认为,从往年的数据来看,年末是集合信托市场发行和成立的高峰时间点,但这样的发行和成立的爆发并不能持续。在监管持续趋严的大背景下,信托行业收缩的大趋势并没有改变。其中,融资类产品的规模比重下滑,投资类产品的比重上升是行业转型过程中的一种长期趋势,在集合信托市场中则表现为以贷款为主的传统产品减少、以证券投资和股权投资为主的创新产品增加。

指数早盘下探回升,三大股指集体翻红,酿酒板块强势反弹领涨两市,农业股涨幅居前,煤炭、汽车、金融等板块活跃,有机硅板块大跌,两市个股跌多涨少,涨停50余家但炸板率高,市场氛围一般。 盘面上看,白酒概念大跌后强势反弹,酒鬼酒封板,山西汾酒盘中逼近涨停,酿酒概念股集体回升,古越龙山一度封板;农业种植板块涨幅居前,众兴菌业、丰乐种业先后封板;汽车整车板块盘中快速走高,上汽集团触板;煤炭概念高开高走,大有能源封板,郑州煤电触板;金融板块拉升,中原证券拉升封板,东吴证券涨4%,银行股郑州银行涨4%。

在这7家上会公司中,个别因身份特殊而备受关注。例如,已在港股上市的康宁医院,因 精神病院 股 概念吸引了众多眼球;新三板挂牌公司挖金客此番是 度冲刺A股折戟,前两次拟被亨通光电收购和单独IPO都宣告失败,其中还牵扯到挖金客实控人夫妇的离婚诉讼,导致股权权属存在重大不确定性。从被否公司来看,不乏全年净利润高达 8亿元的企业。预披露文件显示,安佑生物2014年至2016年实现归属于母公司股东的净利润分别为 94亿元、 51亿元、 85亿元。不过,安佑生物的股东出资瑕疵以及业务资质和环保等问题引起了监管关注。

2018年前三季度,小型房企的营业收入和净利润增速在四组房企中都是最慢的,分别为0.6%和1 3%。但是毛利率和净利率在四组房企中最高,分别达到3 7%和1 8%,可能是由于在行业集中度提升的大背景下,小型房企将部分利润率不高的项目转让给了别的开发商,只留下了利润率最高的项目自己开发。从费用率来看,小型房企的销售+管理费用率在四组房企中 低,为 6%,可能是因为小型房企不再积极扩张。此外,小型房企的投资收益增速在四组房企中最快,达到47 1%,投资收益占净利润的比例在四组房企中 高,达到2 3%,这或许是因为中小型房企同其他开发商合作的项目中有很多没有并表。小型房企少数股东损益占净利润的比例在四组房企中最低,只有 7%,少数股东权益占净资产的比例也最低,只有 4%。小型房企资产结构中货币资金的占比明显高于其他三组房企,达到1 7%,说明小型房企在实现销售回款之后没有再去大举拿地,而是加大了货币资金的持有量。小型房企的货币资金对短期有息债务的覆盖倍数在四组房企中是最高的,达到 55倍,短期偿债能力很强。无论考不考虑隐性负债,小型房企各口径下的资产负债率和净负债率都是最低的,这可能是因为小型房企主动去杠杆,在现有项目实现销售回款之后,不再大举拿地;此外,也可能是小型房企信用不足,难以加更高的杠杆。从现金流量表来看,2018年前三季度,小型房企经营活动现金流流入最多,小型房企在行业集中度不断提升的大背景下,不再大举拿地,因而经营现金流出现净流入。从筹资活动现金流看,小型房企筹资现金净流入规模大幅下降,由正转负。这可能 由于房企融资环境不断收紧,中小型房企获得融资的难度越来越大; 也可能是是因为小型房企不再大举拿地,融资的需求不强。

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